Pubblicato il 20 settembre 2024 su Punti di vista sul mercato

3 Titoli Tecnologici a Sconto

Il settore tecnologico europeo sta diventando sempre più allettante per gli investitori, complice le recenti vendite che hanno colpito il comparto negli ultimi due mesi. Le azioni high-tech quotate nelle principali Borse del Vecchio Continente non hanno vissuto un’estate facile: da metà luglio, l’indice Morningstar Developed Market Europe Technology ha subito un calo significativo, perdendo oltre il 13% in euro fino al 12 settembre 2024.

Il calo delle azioni tecnologiche è stato guidato dall’aumento della volatilità sui mercati statunitensi, dove le aziende legate all’intelligenza artificiale (IA) sono state particolarmente sotto pressione a causa delle preoccupazioni per una potenziale bolla del settore. Tuttavia, questo trend ha reso le azioni high-tech europee più convenienti. Tra i titoli con il maggior sconto rispetto al loro fair value troviamo STMicroelectronics, ASML, e Infineon Technologies: tutti valutati con un economic moat dagli analisti di Morningstar.

STMicroelectronics: Leader nel mercato dei semiconduttori

  • Fair Value Estimate: 48,00 €
  • Morningstar Rating: ★★★★★
  • Economic Moat: Medio
  • Uncertainty Rating: Alto

Il titolo STMicroelectronics (STM) ha subito un declassamento del suo fair value da 56 a 48 euro a causa delle prospettive deludenti per la seconda metà del 2024, influenzate dalla debole domanda nel comparto industriale e automobilistico. Negli ultimi tre mesi, STM ha registrato un calo di oltre il 30%.

Nonostante ciò, gli analisti di Morningstar vedono segnali positivi: STM è leader di mercato nel segmento dei semiconduttori di potenza in carburo di silicio, utilizzati negli inverter dei veicoli elettrici di Tesla, e si prevede una crescita significativa in questo ambito. Grazie alla sua forte presenza nel settore automotive, l’azienda potrebbe beneficiare del continuo aumento dell’elettronica avanzata nei veicoli. In uno scenario di tensioni commerciali USA-Cina, STM potrebbe guadagnare terreno, con i clienti cinesi che potrebbero preferire fornitori europei.

Nonostante un calo delle vendite previsto per il 2024, gli analisti si attendono un rimbalzo di oltre il 20% nel 2025 e una crescita media dei ricavi del 6% nei tre anni successivi.

ASML Holding: Il gigante della litografia

  • Fair Value Estimate: 900,00 €
  • Morningstar Rating: ★★★★
  • Economic Moat: Ampio
  • Uncertainty Rating: Alto

Anche ASML Holding ha registrato un calo del 20% negli ultimi tre mesi, penalizzata dalle preoccupazioni per un rallentamento dell’economia statunitense. Ora il titolo è scambiato a un tasso di sconto del 19% rispetto al suo fair value di 900 euro.

Gli analisti vedono questo ribasso come un’opportunità di acquisto, poiché ASML rimane il fornitore principale di apparecchiature per la litografia ultravioletta estrema (EUV), utilizzata dai maggiori produttori di semiconduttori come Taiwan Semiconductor Manufacturing, Intel e Samsung. Nonostante il rischio di una recessione globale, ASML è ben posizionata per mantenere la sua leadership per almeno i prossimi 20 anni, grazie a continui investimenti in ricerca e sviluppo.

Infineon Technologies: Dominio nei chip per automotive

  • Fair Value Estimate: 50,00 €
  • Morningstar Rating: ★★★★
  • Economic Moat: Medio
  • Uncertainty Rating: Alto

Infineon Technologies, simile a STMicroelectronics, ha subito un rallentamento a causa della riduzione degli ordini da parte dei settori automotive e manifatturiero. Tuttavia, l’azienda tedesca è ben posizionata per trarre vantaggio dall’aumento dell’uso di chip nei veicoli, specialmente in quelli elettrici.

Il titolo ha perso oltre il 20% negli ultimi tre mesi e viene scambiato con uno sconto del 40% rispetto al suo fair value di 50 euro. Nonostante la cautela del mercato, gli analisti di Morningstar sono ottimisti: Infineon ha un forte potere contrattuale nei chip destinati all’automotive, oltre a godere di margini di profitto superiori nel segmento power. La crescita prevista per il settore dei semiconduttori automotive sarà sostenuta nei prossimi anni, con un’espansione media dei ricavi del 4,5% entro il 2029.

Fonte: Link

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