Pubblicato il 16 novembre 2023 su Punti di vista sul mercato

Prospettive Positive per le Azioni Italiane

Secondo Giacomo Calef di NS Partners, le azioni quotate a Piazza Affari godono di un periodo favorevole. Un’indagine condotta da Reuters ha rivelato che tali azioni sono attualmente molto convenienti rispetto a quelle globali, toccando minimi degli ultimi 35 anni. Calef sottolinea che questa situazione deriva dalla sfiducia degli investitori nelle prospettive future dell’Italia, riflettendo le preoccupazioni sulle proposte di politica fiscale e le difficoltà nell’allocazione dei fondi europei del PNRR da parte del governo.

Malgrado le incertezze macroeconomiche e le difficoltà previste per l’Italia, il FTSE MIB ha registrato la migliore performance tra gli indici europei a partire dall’inizio del 2023, con un aumento superiore al 20%. Questo è attribuito principalmente alla forte performance dei titoli bancari, che hanno registrato gli utili più elevati degli ultimi quindici anni, in particolare UniCredit, con un aumento del 80% nel 2023. D’altra parte, alcuni titoli legati ai settori industriali e dei consumi hanno sofferto. L’indice FTSE Italia Star, rappresentativo delle aziende con una capitalizzazione fino a un miliardo di euro, ha invece registrato una diminuzione del 10% quest’anno e del 30% nel 2022.

Calef suggerisce che alcuni analisti considerano queste difficoltà come un’opportunità di acquisto, soprattutto per titoli nei settori industriale e medicale, che, dopo un iniziale aumento nei primi sei mesi del 2023, hanno recentemente perso slancio. Sebbene il rimbalzo completo dei mercati non sia ancora avvenuto, Calef suggerisce che la fine degli aumenti dei tassi delle banche centrali potrebbe ridare slancio ai mercati azionari.


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