Per i gestori il picco è vicino dopo ulteriore stretta Bce
Il rallentamento dell’inflazione in Germania e Spagna rafforza la speranza dei mercati che la Banca centrale europea (Bce) sia prossima alla fine della sua stretta monetaria. Gli investitori si aspettano un aumento dei tassi di interesse dello 0,25% a giugno e un altro incremento simile a luglio. Una prospettiva rinforzata dal fatto che, nel secondo trimestre, l’Eurozona è entrata ufficialmente in recessione tecnica.
L’head of developed market debt sovereign di Mfs Im, Peter Goves, prevede che la Bce aumenti il tasso di riferimento di 25 punti base, portandolo al 3,50% questa settimana. L’attuale tasso terminale è previsto al 3,75%, una cifra ritenuta ragionevole data la previsione di una crescita debole e un’inflazione in calo.
Secondo Gilles Moëc, chief economist di Axa group e head of Axa Im Research, Christine Lagarde, la presidente della Bce, probabilmente aumenterà i tassi di un quarto di punto e manterrà un orientamento restrittivo per il futuro, senza una guidance precisa.
Katharine Neiss, chief european economist di Pgim Fixed Income, ritiene che l’andamento del PIL dell’Area Euro influenzerà le decisioni future della Bce. In presenza di un’economia più debole, la Bce potrebbe rallentare il ritmo della stretta, avvicinandosi al picco.
Parere leggermente diverso è quello di Eoin O’Callaghan, macro strategist di Wellington Management, in quanto sostiene che Francoforte potrebbe mantenere i tassi a un livello più elevato e per un periodo più lungo, creando un rischio al rialzo per le previsioni del mercato.
Franck Dixmier, global chief investment officer per la divisione Fixed Income di Allianz Global Investors, ha un parere fuori dal coro e ritiene che le pressioni inflazionistiche persistenti obbligheranno la Bce a continuare a inasprire le politiche monetarie per preservare la propria credibilità e ancorare le aspettative di inflazione sul mercato.
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