Pubblicato il 1 giugno 2023 su Punti di vista sul mercato

Giappone, non solo effetto Buffett: il rally continua

Lo scorso 11 aprile Warren Buffett ha aumentato la propria esposizione verso il Giappone e poco più di un mese dopo, il 17 maggio, l’indice Topix giapponese ha raggiunto il suo picco più alto da agosto 1990, in gran parte grazie alle prospettive economiche positive del Giappone e alle riforme in corso.

Gli investitori stranieri hanno acquistato azioni giapponesi per sei settimane consecutive, indicando un interesse crescente per l’economia del Paese.

Tra i motivi di questa ripresa ci sono la ripresa economica post-Covid, la valuta a buon mercato, e la crescita alimentata dalla riapertura cinese. L’indice Topix ha segnato un incremento del 14,1% su base annua, una performance migliore rispetto all’8,3% dell’S&P 500.

Le riforme della corporate governance avviate nel 2015, hanno gettato le basi per un miglior rendimento per gli azionisti. Negli ultimi quattro anni, i buyback hanno raggiunto livelli record.

Il Primo Ministro Fumio Kishida sta promuovendo l’acquisto di azioni domestiche grazie a un nuovo regime di esenzione fiscale, allo scopo di spostare le risorse dal risparmio all’investimento. Questo potrebbe accrescere gli standard della corporate governance, favorendo anche gli investitori stranieri.

Sebbene esistano rischi come un possibile rallentamento dell’economia globale e la necessità di normalizzare la politica monetaria, si vedono opportunità di investimento nelle aziende ‘quality growth’ e ‘transformation’, che danno priorità al miglioramento della governance e dei rendimenti.

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