Borse Globali in Crescita, ma Ancora Possibilità di Valutazioni Convenienti
Durante i mesi estivi, i mercati azionari globali sono stati influenzati dalle trimestrali aziendali e dagli aggiornamenti macroeconomici. La Federal Reserve e la BCE hanno entrambe alzato i tassi di interesse nel mese di luglio, con l’obiettivo di contenere l’inflazione, mentre i dati macroeconomici hanno confermato la solidità delle economie sia nell’Eurozona che negli Stati Uniti, nonostante i tassi più alti. Nel frattempo, i prezzi del petrolio hanno registrato un aumento significativo.
Nonostante l’attesa di inversioni nella politica monetaria e nell’inflazione, gli investitori mantengono la fiducia nel mercato azionario, che ha continuato a registrare guadagni. L’indice Morningstar Global Markets è salito del 4,70% nei tre mesi estivi, portando la performance annuale al 12,78%. I mercati sviluppati hanno superato quelli emergenti, con l’indice Morningstar Developed Markets che ha guadagnato quasi il 5%, mentre il benchmark dei mercati emergenti ha registrato solo un modesto aumento dell’1,3%.
Questo successo è dovuto in parte alle performance positive dei mercati sviluppati, in particolare degli Stati Uniti, dell’Eurozona e del Giappone. Tuttavia, il Regno Unito ha sotto-performato a causa delle perdite nei settori finanziari e healthcare.
Tra i mercati emergenti, la Cina ha contribuito in modo significativo ai guadagni, insieme all’America Latina, con Brasile e Messico in evidenza. Il mercato emergente europeo ha registrato la migliore performance, con Istanbul in particolare in forte aumento.
Nonostante i recenti guadagni, alcune azioni continuano a essere valutate a prezzi convenienti. Le azioni statunitensi, ad esempio, sono ancora scontate del 5% rispetto al loro valore equo, mentre le azioni europee, in particolare quelle negoziate a Milano, Madrid e Francoforte, sono valutate con uno sconto del 20%. Tra i mercati emergenti, la Cina offre uno sconto del 30% rispetto al suo valore equo, seguita da Sudamerica (Brasile e Colombia). Giappone e India sono valutati rispettivamente al 91% e al 95% del loro valore equo. In generale, nonostante i recenti guadagni, ci sono ancora opportunità per gli investitori di trovare azioni a prezzi convenienti.
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