Pubblicato il 23 gennaio 2025 su Punti di vista sul mercato

Idee di investimento tra i titoli del lusso

Il settore del lusso sta attraversando una fase di rallentamento, ma offre opportunità per gli investitori che sanno individuare le gemme nascoste. Nonostante i margini compressi e un contesto macroeconomico incerto, ci sono titoli di valore scambiati a prezzi convenienti, in grado di offrire ritorni interessanti sul lungo termine. Di seguito analizziamo 4 azioni sottovalutate che, secondo le analisi di Morningstar, rappresentano ottime opportunità di investimento.

1. Kering (KER)

Morningstar Rating: ★★★★★

Price/Fair Value: 0,53

Fair Value Estimate: €448,00

Economic Moat: Medio

Uncertainty Rating: Medio

Kering, il secondo player nel settore del lusso per vendite, è attualmente scambiato a un prezzo pari a 19 volte gli utili attesi, con uno sconto del 50% rispetto alla stima del fair value. Nonostante il rallentamento di Gucci, il marchio di punta del gruppo, Kering rimane ben posizionato grazie alla riconoscibilità dei suoi brand, alla forte strategia di marketing e a una solida gestione distributiva (con oltre il 90% dei prodotti venduti attraverso canali diretti). Questa combinazione di fattori garantisce al gruppo un vantaggio competitivo duraturo.

2. Burberry Group (BRBY)

Morningstar Rating: ★★★★

Price/Fair Value: 0,75

Fair Value Estimate: GBX 1.330,00

Economic Moat: Medio

Uncertainty Rating: Alto

Burberry è in fase di transizione. Dopo una crescita fiacca, il brand ha risentito dell’accoglienza tiepida delle nuove collezioni firmate dal designer Daniel Lee, il cui posizionamento premium non è stato ben recepito dai consumatori sempre più attenti ai prezzi. Tuttavia, la società sta lavorando per rafforzare la gamma di articoli più accessibili e focalizzando gli investimenti sui prodotti iconici del marchio. Con un moat medio garantito dalla riconoscibilità del brand e dal controllo della distribuzione, riteniamo che la debolezza attuale sia ciclica e che il titolo abbia un buon potenziale di crescita.

3. Swatch Group (UHR)

Morningstar Rating: ★★★★★

Price/Fair Value: 0,48

Fair Value Estimate: CHF 333,00

Economic Moat: Medio

Uncertainty Rating: Medio

Swatch Group rappresenta un’interessante opportunità, grazie al suo moat medio basato su asset intangibili e economie di scala. Il titolo è scambiato con uno sconto significativo e beneficia di una forte esposizione alla domanda cinese, che si prevede in crescita nel lungo termine. Inoltre, Swatch ha grandi potenzialità grazie alla maturazione del mercato degli smartwatch e agli investimenti in automazione e riduzione dei costi. Questi fattori lo pongono in una posizione solida per beneficiare della ripresa del settore.

4. Capri Holdings (CPRI)

Morningstar Rating: ★★★★★

Price/Fair Value: 0,48

Fair Value Estimate: $50,00

Economic Moat: Nessuno

Uncertainty Rating: Molto Alto

Nonostante l’assenza di un moat economico, Capri Holdings è scambiato con un tasso di sconto superiore al 50% rispetto alla stima del fair value. L’azienda ha attraversato un periodo difficile, complice la bocciatura dell’acquisizione da parte di Tapestry e alcuni errori strategici, come una gestione inadeguata del merchandising e della distribuzione. Tuttavia, Capri sta lavorando per ristrutturarsi: ha rivisto i suoi prodotti, migliorato i prezzi e tagliato i costi operativi. Inoltre, i marchi di punta come Versace e Jimmy Choo potrebbero attirare l’interesse di grandi player del lusso, rendendo Capri un potenziale target di acquisizione.

Il settore del lusso: un’opportunità nonostante le difficoltà

Il 2024 è stato un anno impegnativo per il mercato del lusso, con vendite in calo in Europa e Nord America e una domanda asiatica che stenta a decollare. Tuttavia, ci sono segnali positivi:

Ripresa della domanda cinese: I consumatori cinesi stanno tornando a spendere, sia a livello locale che internazionale, grazie a un tasso di cambio favorevole e alle politiche di stimolo economico del governo.

Canali di vendita digitali: Piattaforme come Tmall Luxury Pavilion di Alibaba stanno diventando sempre più rilevanti, contribuendo a rafforzare le vendite online dei marchi del lusso.

Sebbene i margini siano sotto pressione, ci aspettiamo che la fase negativa del ciclo si esaurisca nel giro di uno o due anni, come avvenuto in passato. Per gli investitori a lungo termine, titoli come Kering, Burberry, Swatch e Capri Holdings rappresentano ottime opportunità a prezzi scontati.

Disclaimer: Questo articolo non costituisce una consulenza finanziaria. Gli investimenti in azioni comportano rischi e devono essere valutati in base alle proprie necessità e obiettivi finanziari.

Fonte: Link

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