Pubblicato il 4 agosto 2023 su Punti di vista sul mercato

La Cina come il Giappone negli anni Ottanta?

La Cina, nonostante le aspettative di ripresa nell’economia post-Covid, sta affrontando un rallentamento significativo, dovuto in particolare al settore immobiliare e a problemi strutturali di debito, come analizza Marco Piersimoni, senior investment manager di Pictet Asset Management. Questi problemi di debito, accumulati nel corso degli ultimi 20 anni, hanno radici profonde e potrebbero richiedere un intervento significativo da parte del governo centrale.

Piersimoni evidenzia le preoccupanti analogie tra la situazione attuale della Cina e quella del Giappone dopo lo scoppio della bolla degli anni ’80. Segnala in particolare il rischio di una “balancesheet recession”, una recessione causata dall’eccesso di debito del settore privato, che può portare a un contesto di deflazione.

Sebbene l’eccesso di debito possa provocare fallimenti economici e contrazione del credito, Piersimoni osserva anche alcuni sviluppi positivi. In particolare, i bilanci delle famiglie cinesi stanno migliorando e la percentuale della ricchezza detenuta in immobili sta diminuendo. Tuttavia, il settore immobiliare rimane un problema significativo che richiederà un’azione decisa a livello statale.
Nonostante queste sfide, Piersimoni conclude ricordando che in Cina, grazie all’organizzazione a livello centrale, le dinamiche potrebbero essere meno drammatiche rispetto ad altri contesti.
Fonte: link.

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