Pubblicato il 23 novembre 2023 su Punti di vista sul mercato

Gli Investitori Preferiscono Fondi Monetari a Ottobre 

A ottobre, gli investitori hanno mostrato una crescente propensione per i fondi monetari, con notevoli deflussi pari a €43,2 miliardi dai fondi a lungo termine domiciliati in Europa. Questa tendenza ha coinvolto tutte le classi di attività, ad eccezione dei fondi del mercato monetario. I titoli globali e gli strumenti di stato hanno subito perdite a causa dell’accentuarsi dei rischi geopolitici. I mercati azionari regionali hanno segnalato una diminuzione, aggravata dal declino dell’economia e dalle riduzioni delle previsioni di crescita del Fondo Monetario Internazionale per il 2023 e il 2024 in diverse regioni.

Nel dettaglio, i fondi azionari hanno registrato deflussi netti di €20,4 miliardi, con un peggior risultato mensile dal settembre 2022. Le strategie attive hanno subito una perdita di €26,9 miliardi, mentre i fondi azionari passivi hanno attratto €6,5 miliardi. Anche i fondi obbligazionari hanno segnato deflussi di €3,8 miliardi dopo 11 mesi consecutivi di afflussi. Le strategie bilanciate, alternative e i fondi sulle materie prime hanno continuato a perdere asset.

Tuttavia, i fondi del mercato monetario hanno visto un aumento dei flussi, raccogliendo €40 miliardi, poiché i conflitti geopolitici hanno ridotto l’appetito per il rischio e favorito la liquidità. Alla fine di ottobre, il patrimonio complessivo dei fondi a lungo termine domiciliati in Europa è sceso da €10,79 trilioni a €10,38 trilioni.

Il dibattito tra gestione attiva e passiva è proseguito, con i fondi indicizzati che hanno attratto €13,4 miliardi rispetto ai €43,2 miliardi persi dai fondi attivi. La quota di mercato dei fondi passivi a lungo termine ha raggiunto il 26,25% a ottobre 2023, in aumento rispetto al 23,79% di ottobre 2022.

Le dinamiche dei fondi sostenibili, regolamentati dall’Articolo 8 del SFDR, sono state altalenanti. A ottobre, tali fondi hanno registrato deflussi netti di €25,3 miliardi, il secondo risultato peggiore dall’introduzione della regolamentazione nel marzo 2021. D’altra parte, i fondi “verde scuro” (Articolo 9) hanno visto deflussi netti di €2,6 miliardi nel mese. Nonostante questi deflussi, i fondi Articolo 9 hanno registrato una crescita organica del 2,28% dall’inizio dell’anno, superando i fondi Articolo 8 e altri fondi non inclusi in queste categorie.

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