Pubblicato il 13 aprile 2023 su Punti di vista sul mercato

Cina ed emergenti: secondo TCW guideranno la crescita nel 2023

Dopo un inizio positivo, i mercati emergenti sono stati sotto pressione a febbraio a causa dei timori di inflazione e di ulteriori aumenti dei tassi negli Stati Uniti.

Anisha A. Goodly, portfolio specialist, emerging markets di TCW, ritiene che i rendimenti dei paesi emergenti saranno influenzati dall’inflazione negli Stati Uniti e dalla politica della Fed.
L’esperta ritiene che la Cina sia pronta per una forte ripresa nel 2023 e che questa crescita si trasmetterà al resto del mondo attraverso il commercio, il turismo e le materie prime, con altri mercati emergenti destinati a beneficiarne in modo particolare.

Goodly ritiene che la differenziazione all’interno dell’asset class sia fondamentale alla luce delle variazioni di una serie di fattori, tra cui il contesto politico, la qualità del credito e la duration. La manager vede poco valore negli spread dei mercati emergenti investment grade (EM IG), ma ritiene che ci sia valore nella duration dei titoli investment grade a lungo termine. Vedono più valore nei mercati emergenti high yield rispetto agli high yield statunitensi, e attualmente si concentrano particolarmente sul segmento BB del mercato, sensibile al miglioramento dei mercati emergenti e meno a condizioni finanziarie più rigide.

Nel breve termine, i dati economici statunitensi probabilmente aumenteranno la volatilità, ma potrebbero presentare opportunità di aggiungere rischio in caso di sell-off dei tassi.
Nel medio-lungo termine, i mercati emergenti saranno sostenuti dalla ripresa della Cina e dai rendimenti interessanti rispetto ai dati storici.

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