Pubblicato il 8 marzo 2023 su Punti di vista sul mercato

Perché è necessario aumentare i tassi e come investire in questo contesto?

Secondo il gestore del fondo Lemanik Global Strategy Fund, Maurizio Novelli, l’inflazione e i tassi elevati rimarranno a meno di una contrazione dell’economia.
Novelli ritiene che sperare in un rapido calo dell’inflazione con conseguente allentamento monetario sarebbe non solo irrealistico ma anche controproducente.

Il nuovo scenario economico richiede cautela nel dollaro ed equity, ma punta all’utilizzo di strumenti a breve termine e infrastrutture.

La convivenza con i tassi zero e l’assistenza perpetua delle banche centrali è percepita come ammissibile da chi ha iniziato a lavorare in finanza dopo il 2008, ma gli operatori di lungo periodo sanno che si tratta di un’anomalia storica derivante da un contesto atipico. Novelli ritiene, quindi, che lo scenario attuale fornisca una ragione legittima per interrompere il Quantitative Easing (QE) e aumentare i tassi di interesse per tornare alle politiche convenzionali.

In un simile contesto, il suggerimento di Novelli è di non acquistare il mercato azionario Ue ma solo le società legate ad infrastrutture e materials, evitando bond a lunga scadenza e preferendo Euro, franco svizzero o yen rispetto al dollaro e focalizzarsi sull’oro.

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